{"id":1014,"date":"2026-04-16T07:43:28","date_gmt":"2026-04-16T07:43:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/revision-semanal\/what-to-make-of-the-market-rally\/"},"modified":"2026-04-16T09:04:10","modified_gmt":"2026-04-16T09:04:10","slug":"what-to-make-of-the-market-rally","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/es\/revision-semanal\/what-to-make-of-the-market-rally\/","title":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo interpretar el rally de los mercados?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los mercados han estado subiendo desde el anuncio de que Estados Unidos e Ir\u00e1n iniciar\u00edan conversaciones para un alto el fuego (8 de abril). La semana comenz\u00f3 con la noticia de que las primeras negociaciones de paz no lograron alcanzar ning\u00fan consenso: ninguna de las partes estaba dispuesta a modificar suficientemente su postura para lograr un acuerdo. Posteriormente, Trump anunci\u00f3 que Estados Unidos responder\u00eda al bloqueo iran\u00ed del estrecho de Ormuz con una medida similar. A pesar de los riesgos inherentes a un conflicto prolongado, los mercados en Estados Unidos y Europa han subido durante la \u00faltima semana. Los mercados dependientes del petr\u00f3leo de Oriente Medio, como era de esperar, siguen a la baja, aunque han repuntado considerablemente desde sus m\u00ednimos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1118\" height=\"739\" src=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-05.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1009\" style=\"aspect-ratio:1.5120540019286404;width:464px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-05.png 1118w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-05-300x198.png 300w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-05-1024x677.png 1024w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-05-768x508.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1118px) 100vw, 1118px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como muestra el gr\u00e1fico anterior, los mercados estadounidenses han vuelto a terreno positivo en el a\u00f1o, incluso con el aumento de los precios del petr\u00f3leo tras el fracaso de las negociaciones. De hecho, los mercados comenzaron a subir en cuanto empezaron a circular rumores de conversaciones de paz a finales de marzo, incluso mientras Trump amenazaba con destruir la civilizaci\u00f3n iran\u00ed. Los precios del petr\u00f3leo parecen haberse desacoplado del mercado burs\u00e1til.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1118\" height=\"717\" src=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-04.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1011\" style=\"aspect-ratio:1.559296151042932;width:468px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-04.png 1118w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-04-300x192.png 300w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-04-1024x657.png 1024w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-04-768x493.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1118px) 100vw, 1118px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El \u00edndice de volatilidad (VIX) ha vuelto a niveles previos a la guerra, lo que sugiere que los mercados comienzan a asumir alguna resoluci\u00f3n del conflicto o, al menos, la ausencia de una escalada significativa. Incluso en su punto m\u00e1ximo, el VIX se mantuvo muy por debajo de los niveles observados a principios de abril de 2025 tras el anuncio inicial de aranceles por parte de Trump.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existen varias razones plausibles por las que los mercados consideran la situaci\u00f3n manejable:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><em><strong><strong>Los mercados miran m\u00e1s all\u00e1 de los titulares<\/strong><\/strong><\/em>:<em><strong> <\/strong><\/em>El fracaso de una sola ronda de negociaciones es solo un dato dentro de una secuencia de eventos, y los mercados reaccionan a los cambios en la distribuci\u00f3n esperada de resultados, no a los titulares de forma aislada. Probablemente las expectativas sobre las conversaciones en Pakist\u00e1n ya eran bajas, por lo que su fracaso tuvo poco impacto. Como dijo Benjamin Graham:<br>\u00a0<em>\u00abEn el corto plazo, el mercado es una m\u00e1quina de votar; en el largo plazo, es una balanza.\u00bb<br>\u00a0<\/em>Esto es exactamente lo que estamos viendo: reacciones a corto plazo mientras los riesgos a largo plazo permanecen sin cambios.<\/li>\n\n\n\n<li><em><strong><strong>Los datos macroecon\u00f3micos siguen siendo s\u00f3lidos<\/strong><\/strong><\/em>: A pesar del reciente aumento de los precios del petr\u00f3leo y de la inflaci\u00f3n, los datos macroecon\u00f3micos siguen en l\u00ednea con las expectativas previas. Una encuesta de Reuters a economistas a finales de 2025 mostraba expectativas de un crecimiento ligeramente m\u00e1s r\u00e1pido en EE. UU. y una inflaci\u00f3n persistente pero manejable en 2026, sin recesi\u00f3n en el escenario base. Aunque la guerra con Ir\u00e1n a\u00f1ade riesgos al alza para la inflaci\u00f3n a trav\u00e9s de los precios de la energ\u00eda, los datos actuales son m\u00e1s consistentes con un entorno de crecimiento moderado e inflaci\u00f3n moderada, lo que hist\u00f3ricamente permite a los mercados ignorar choques geopol\u00edticos temporales.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Los beneficios empresariales no se ven afectados a corto plazo<\/strong>: Los resultados del primer trimestre y las previsiones han sido en gran medida consistentes con lo esperado. Esto no genera a\u00fan preocupaci\u00f3n entre los operadores. Incluso con rendimientos reales m\u00e1s altos y m\u00faltiplos comprimidos, la renta variable sigue siendo atractiva frente a bonos y efectivo si se asume que el crecimiento de los beneficios absorber\u00e1 parte del impacto. Adem\u00e1s, un PER adelantado del S&amp;P 500 por debajo de 20\u00d7 hace que las valoraciones sean m\u00e1s atractivas, especialmente en sectores de crecimiento como la tecnolog\u00eda. Mientras tanto, los bonos de larga duraci\u00f3n han ca\u00eddo debido a expectativas de tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo.<\/li>\n\n\n\n<li><em><strong><strong>Rotaci\u00f3n sectorial desde los \u201cwar trades\u201d<\/strong><\/strong><\/em>: El mercado parece considerar el conflicto como \u201ccontenible\u201d, lo que est\u00e1 desplazando capital desde los valores ligados a la defensa hacia empresas orientadas al crecimiento. En particular, las compa\u00f1\u00edas relacionadas con la inteligencia artificial y los semiconductores han subido significativamente en las \u00faltimas sesiones.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>La historia sugiere un shock temporal<\/strong>: Hist\u00f3ricamente, los conflictos locales han afectado a los mercados solo a corto plazo. Este patr\u00f3n \u2014ca\u00eddas bruscas seguidas de fuertes rendimientos en los 12 meses posteriores si el da\u00f1o econ\u00f3mico es limitado\u2014 da a los inversores de largo plazo una raz\u00f3n para comprar en las ca\u00eddas y mantenerse invertidos. El mercado actual parece interpretarse como una oportunidad de \u201cbuy the dip\u201d.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En conjunto, los mercados parecen dispuestos a mirar m\u00e1s all\u00e1 del conflicto actual. Las estrategias de momentum siguen mostrando buen desempe\u00f1o tanto en EE. UU. como a nivel global. La guerra no ha sido un shock suficiente para que los inversores abandonen sus estrategias de \u201cbuy the dip\u201d.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1108\" height=\"739\" src=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1010\" style=\"aspect-ratio:1.499349240780911;width:475px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06.png 1108w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06-300x200.png 300w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06-768x512.png 768w, https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/140426-06-600x400.png 600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1108px) 100vw, 1108px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">The markets are not pricing much if any tail risk right now. They seem to be assuming that unless the conflict continues for many months that all effects will be manageable. From our perspective, there are several factors\u2019 investors should watch out for:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><em><strong>Escalada: <\/strong><\/em>Ir\u00e1n ha amenazado con atacar infraestructuras petroleras en los pa\u00edses del Golfo. Si esto ocurre y causa da\u00f1os duraderos, podr\u00eda afectar el crecimiento global y elevar la inflaci\u00f3n, con consecuencias negativas para acciones y bonos.<\/li>\n\n\n\n<li><em><strong><strong>Inflaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s<\/strong><\/strong><\/em>:<em><strong> <\/strong><\/em>Si las expectativas de inflaci\u00f3n aumentan significativamente, la Reserva Federal podr\u00eda verse obligada a subir los tipos de inter\u00e9s, lo que tendr\u00eda efectos negativos en los mercados.<\/li>\n\n\n\n<li><em><strong><strong>Decepciones en beneficios<\/strong><\/strong><\/em>: Si los precios m\u00e1s altos se trasladan a los consumidores durante un periodo prolongado, podr\u00eda producirse una desaceleraci\u00f3n del crecimiento. La econom\u00eda estadounidense depende en gran medida del consumo (alrededor del 70%).<\/li>\n\n\n\n<li><em><strong><strong>Estabilidad financiera<\/strong><\/strong><\/em>: El gobierno de EE. UU. ya ha solicitado al Congreso 200.000 millones de d\u00f3lares adicionales para el esfuerzo b\u00e9lico y otros 1,5 billones para gasto militar, sin un plan claro de financiaci\u00f3n. Un aumento excesivo del d\u00e9ficit podr\u00eda preocupar a los inversores en bonos, en un contexto ya sensible por los niveles de deuda federal.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>CONCLUSION PARA INVERSORES:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El riesgo extremo es uno de los aspectos m\u00e1s dif\u00edciles de gestionar. Un exceso de optimismo o pesimismo puede llevar a rendimientos inferiores o a mayor volatilidad. Cada inversor debe evaluar si su cartera refleja adecuadamente los riesgos actuales y si se siente c\u00f3modo con ello.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A medida que el mercado adopta una postura m\u00e1s \u201crisk-on\u201d, resulta tentador seguir esa tendencia. Esto puede ser razonable dada la falta de se\u00f1ales claras de una escalada significativa del conflicto. La administraci\u00f3n Trump parece m\u00e1s enfocada en encontrar una salida al conflicto sin perder credibilidad.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, quienes ven el contexto actual como una oportunidad de compra deben mantenerse vigilantes ante posibles cambios. Los inversores m\u00e1s conservadores, o centrados en la preservaci\u00f3n del capital, pueden preferir esperar mayor claridad antes de aumentar su exposici\u00f3n a la renta variable.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los mercados han estado subiendo desde el anuncio de que Estados Unidos e Ir\u00e1n iniciar\u00edan conversaciones para un alto el fuego (8 de abril). 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