![\"\"](\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/20-07-2026-1.png\")
<\/figure>\n\n\n\nEn un mundo dominado por la incertidumbre geopol\u00edtica, parece que los inversores se est\u00e1n volviendo cada vez m\u00e1s insensibles a los numerosos acontecimientos que se suceden. Es f\u00e1cil entender por qu\u00e9, dadas las continuas idas y venidas de las pol\u00edticas, especialmente en lo referente a los aranceles y al conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, es innegable el impacto que la guerra ha tenido hasta ahora sobre los precios del petr\u00f3leo (gr\u00e1fico inferior, arriba), y una mayor escalada del conflicto probablemente los impulse a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
Una de las razones de este fuerte impacto sobre los precios de la energ\u00eda es el r\u00e1pido aumento del denominado US Crack Spread, es decir, la diferencia de precio entre el petr\u00f3leo crudo y los productos refinados. Este diferencial ha pasado de una media hist\u00f3rica cercana a los 30 d\u00f3lares hasta aproximadamente 70 d\u00f3lares, y ha mostrado poca tendencia a disminuir incluso cuando el precio del crudo baja (gr\u00e1fico inferior, abajo).<\/p>\n\n\n\n El aumento del precio del petr\u00f3leo ha generado beneficios extraordinarios para la mayor\u00eda de las grandes compa\u00f1\u00edas petroleras, a pesar de la reducci\u00f3n de los vol\u00famenes de producci\u00f3n. Seg\u00fan S&P Global, los analistas del lado vendedor (sell-side) han reducido en casi un 2% sus estimaciones de producci\u00f3n energ\u00e9tica, mientras que han incrementado en un 57% sus previsiones de beneficios para el sector (gr\u00e1fico inferior).\u00a0<\/p>\n\n\n\n El mejor comportamiento no se ha limitado al petr\u00f3leo crudo. La mayor\u00eda de las materias primas energ\u00e9ticas han superado al mercado en lo que va de a\u00f1o (gr\u00e1fico inferior), con la excepci\u00f3n del gas natural. El gas natural suele estar m\u00e1s condicionado por factores locales, ya que el mercado del gas natural licuado (GNL) sigue siendo relativamente peque\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Sorprendentemente, el comportamiento burs\u00e1til del conjunto del sector energ\u00e9tico, medido por el State Street Energy Select SPDR ETF (XLE), apenas ha variado desde el inicio inesperado de la guerra el 28 de febrero (55,64 d\u00f3lares frente a los actuales 58,26 d\u00f3lares, gr\u00e1fico inferior). Esto sugiere que los inversores han seguido descontando un escenario de r\u00e1pida finalizaci\u00f3n de las hostilidades y de regreso a la normalidad. \u00a0<\/p>\n\n\n\n \u00a0 Una vez m\u00e1s, no observamos un movimiento significativo en los ETF que replican estas materias primas, a pesar del notable aumento de sus precios. El 27 de febrero, el Invesco DB Agriculture Fund (DBA) cerr\u00f3 en 26,02 d\u00f3lares, frente a los 28,00 d\u00f3lares actuales.<\/p>\n\n\n\n Conclusi\u00f3n para los inversores<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cuanto m\u00e1s tiempo persista la guerra con Ir\u00e1n y permanezca cerrado el Estrecho de Ormuz, mayor ser\u00e1 la probabilidad de que los inversores comiencen a reaccionar a estas subidas de precios. Por el momento, no parece existir una estrategia clara por parte de Estados Unidos para gestionar el conflicto. Washington sigue adoptando una postura principalmente reactiva y contin\u00faa recurriendo a amenazas y declaraciones contundentes con la esperanza de que Ir\u00e1n d\u00e9 marcha atr\u00e1s. Sin embargo, Teher\u00e1n parece sentirse reforzado por los \u00e9xitos obtenidos hasta ahora. Mientras tanto, Estados Unidos est\u00e1 agotando r\u00e1pidamente su arsenal de armamento de largo alcance (gr\u00e1fico inferior). A medida que aumentan los costes del conflicto, Washington tendr\u00e1 que decidir cu\u00e1l ser\u00e1 su siguiente paso. No parece que pueda obligar a Ir\u00e1n a rendirse \u00fanicamente mediante bombardeos. De hecho, recientemente Ir\u00e1n habr\u00eda alentado a los militantes hut\u00edes en Yemen a bloquear el acceso saud\u00ed al Mar Rojo. Si esta estrategia tuviera \u00e9xito y se mantuviera en el tiempo, podr\u00eda retirar del mercado otro 7% de la oferta mundial de petr\u00f3leo, que se sumar\u00eda al 10% ya bloqueado por Ir\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n Una vez m\u00e1s, los precios del petr\u00f3leo han subido, aunque todav\u00eda no de forma especialmente pronunciada. Los inversores deber\u00edan seguir muy de cerca estos acontecimientos para evaluar si estas din\u00e1micas tienen car\u00e1cter duradero. Si el conflicto mantiene su intensidad actual, es probable que los precios del petr\u00f3leo y de las materias primas agr\u00edcolas contin\u00faen aumentando, lo que podr\u00eda generar oportunidades de entrada para los inversores. A medida que m\u00e1s infraestructuras resulten da\u00f1adas, tambi\u00e9n aumentar\u00e1 el tiempo necesario para su reconstrucci\u00f3n, lo que contribuir\u00e1 a mantener elevados los m\u00e1rgenes durante un periodo m\u00e1s prolongado.<\/p>\n\n\n\n Desgraciadamente para los inversores, nos encontramos ante una situaci\u00f3n sin precedentes. No existen puntos de salida claramente definidos, ya que los objetivos del conflicto siguen cambiando. Por ello, ser\u00e1 necesario actuar con diligencia y flexibilidad para aprovechar las oportunidades que puedan surgir, mientras el mercado contin\u00faa intentando anticipar un desenlace que, por ahora, sigue siendo incierto.<\/p>\n\n\n\n El fuerte repunte de las acciones momentum parece haber perdido impulso y podr\u00eda estar preparado para registrar nuevas ca\u00eddas. Seg\u00fan HSBC, el factor long-versus-short momentum del banco ha retrocedido m\u00e1s de un 15% en las \u00faltimas tres semanas y consideran que a\u00fan podr\u00eda seguir bajando. El Invesco S&P 500 Momentum Index, por ejemplo, cotiza aproximadamente […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"_genesis_hide_title":false,"_genesis_hide_breadcrumbs":false,"_genesis_hide_singular_image":false,"_genesis_hide_footer_widgets":false,"_genesis_custom_body_class":"","_genesis_custom_post_class":"","_genesis_layout":"","footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-1409","post","type-post","status-publish","format-standard","category-revision-semanal","entry"],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/20-07-2026-2.png\")
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Las materias primas agr\u00edcolas tambi\u00e9n han seguido subiendo como respuesta al persistente aumento de los costes de los insumos, especialmente del combustible y los fertilizantes (gr\u00e1fico inferior). Pr\u00e1cticamente todas las principales materias primas agr\u00edcolas registran avances de dos d\u00edgitos.
Entre las que han ca\u00eddo, el caf\u00e9 cotiza alrededor de 3,00 d\u00f3lares, por debajo del m\u00e1ximo alcanzado en 2025 (3,67 d\u00f3lares), aunque sigue duplicando pr\u00e1cticamente su precio respecto a 2023 (1,70 d\u00f3lares). El cacao tambi\u00e9n ha mostrado una elevada volatilidad y contin\u00faa cotizando muy por encima de su media hist\u00f3rica.verage.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.lighthouse-am.com\/wp-content\/uploads\/20-07-2026-7.png\")
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